Långsiktig ägare med kreativt perspektiv

Creades strategi är att vara en engagerad ägare i små och medelstora bolag med potential för både omvärdering och underliggande värdeskapande. Vi arbetar tillsammans med företagsledningar och styrelser för att långsiktigt utveckla investeringarna – strategiskt, operativt, strukturellt och finansiellt.

Långsiktighet

Vi har ingen förutbestämd exit-horisont. Fokus ligger på att skapa uthålligt värde snarare än att optimera enskilda kvartal. Nyinvesteringar och avyttringar genomförs utifrån rådande marknadsförutsättningar.

Investeringskriterier

Creades investerar opportunistiskt inom ramen för tydliga men vida kriterier:
<600>Potential:<600> Betydande möjlighet till omvärdering och värdeskapande.
<600>Bransch:<600> Ingen begränsning, men fokus på relativt förutsägbara verksamheter.
<600>Storlek:<600> Tillräckligt stor för materiell påverkan på Creades avkastning.
<600>Ägarinflytande:<600> Vi vill kunna agera som engagerad ägare med inflytande.
<600>Geografi:<600>Noterade och onoterade svenska och nordiska företag.

Identifiering

Investeringsorganisationen bedriver kontinuerligt analysarbete och genomför ett stort antal bolagsbesök varje år. Noterade investeringsuppslag genereras huvudsakligen internt. Onoterade förslag kommer från entreprenörer, företagsförmedlare, investmentbanker och vårt nätverk. Vi strävar efter att följa bolag över tid innan en investering blir aktuell.

Analys och investeringsprocess

Varje investeringsbeslut föregås av en ingående analys som omfattar finansiell genomlysning, jämförelse med konkurrenter, intervjuer med kunder och branschexperter, samt bedömning av marknadsförutsättningar och hållbarhetsaspekter. Analysarbetet utmynnar i en värdering – är bolaget lågt värderat i relation till framtida potential och det finns en plan för aktivt ägarengagemang, ökar sannolikheten för investering.

Creades har tre primära inriktningar för sina investeringar:

<600>Noterat långsiktigt ägande:<600> Här eftersträvas en tillräckligt stor aktiepost för att få inflytande, normalt över 10% samt en eller flera styrelseplatser. Creades vill arbeta engagerat och konstruktivt tillsammans med företagsledning och övriga intressenter och säkerställa att bolaget drivs på rätt sätt operationellt, strukturellt och finansiellt.
<600>Onoterat långsiktigt ägande:<600> Investeringar i onoterade bolag om typiskt sett 50–500 MSEK per investering, där ägandet kan vara såväl majoritets- som minoritetsägande. Här arbetas i nära samarbete med företagsledningen och aktivt med bolagets utvecklingsagenda. Här inkluderas även mindre investeringar i onoterade bolag i tidiga faser.
<600>Aktiv förvaltning:<600> Creades investerar här i fundamentalt undervärderade bolag, intressanta tillväxtmöjligheter eller opportunistiska situationer. Creades arbetar med flera möjliga ansatser, exempelvis innehav som bedöms ha potential för långsiktig överavkastning, positioner i företag där storlek eller ägarbild för stunden omöjliggör kontrollpost för Creades eller opportunism.

För samtliga Creades direktägda innehav finns en plan att, genom aktivt ägarengagemang, genomföra åtgärder som effektiviserar och skapar ytterligare värde. Som illustration kan en sådan plan omfatta någon eller några av nedanstående åtgärder:

<600>Tillväxtplan:<600> Insatser för att öka tillväxten för produkter eller tjänster genom att vidga marknaden till nya kund­grupper, försäljningskanaler eller geografiska mark­nader samt genom tilläggsförvärv.

<600>Operationella förbättringar:<600> Åtgärder för att effek­tivisera och rationalisera produkt-­ eller tjänsteutbudet, sänka produktionskostnader eller öka mätbarhet och uppföljning genom till exempel bättre IT­-lösningar.

<600>Strukturella förändringar:<600> Skapa värde genom att ifrågasätta och förändra existerande strukturer, genom till exempel förvärv, optimering av produktions­ eller försäljningsorganisationer, uppdelning av verksam­heter eller försäljning av divisioner eller produkter och tjänster utanför företagets kärnområde.

<600>Finansiella förändringar:<600> Initiera och bistå vid genomförandet av förändringar av bolagets kapital­struktur för att nå maximal konkurrenskraft i kombi­nation med högre aktieägarvärde.

Corporate Governance

Creades vill säkra högkvalitativa företagsledningar och effektiva styrelser i direktägda innehaven. Som en engagerad ägare strävar Creades efter att tillse:

Organisation

En viktig framgångsfaktor i arbetet att skapa värde är en skicklig företagsledning. Därför arbetar Creades för att skapa de bästa förutsättningarna för att attrahera och behålla skickliga företagsledare i de bolag där man är ägare. Creades vill också, som en aktiv och engagerad ägare, stödja en företagsledning i arbetet att utveckla bolaget, även vid genomförandet av obekväma, men industriellt riktiga, beslut. Företagskulturen ska premiera utveckling, ansvar och tydlighet. Medarbetarna skall veta vad som är förväntat av dem och vilken del av processen de ansvarar för.

Portföljbolagen utvärderas ständigt mot förvärvsplanen och återstående potential. Innehaven utvärderas också ur ett portföljperspektiv.